Marchés financiers, La Marina (BJ) – Le marché financier de l’Union Monétaire Ouest-Africaine (UMOA) a de nouveau vibré, le jeudi 2 avril 2026, au rythme de la signature béninoise. Pour cette nouvelle sortie sur le segment des Bons du Trésor (BAT), l’État du Bénin, via son Trésor public, a affiché une sérénité remarquable, portée par un soutien massif de ses partenaires régionaux.
Initialement venu chercher 20 milliards de FCFA à travers deux maturités de 91 et 182 jours, l’État du Bénin a été submergé par l’appétit des investisseurs. Les soumissions globales ont atteint le montant vertigineux de 160,946 milliards de FCFA, ce qui représente un taux de couverture exceptionnel de 804,73 % par rapport au montant mis en adjudication. Face à cette abondance de liquidités, l’émetteur a, une fois encore, fait preuve d’une sélectivité chirurgicale en ne retenant finalement que 22 milliards de FCFA. Il a ainsi rejeté plus de 138,946 milliards de FCFA d’offres afin de maintenir un taux d’absorption maîtrisé de 13,67 %.
Le socle de la réussite
Si la majorité des États de la zone UMOA a répondu à l’appel, le succès de l’opération repose essentiellement sur une alliance de proximité entre les places financières. Les investisseurs béninois ont confirmé leur rôle de premier rempart du Trésor national avec 10,489 milliards de FCFA de leurs offres retenus, soit 5,469 milliards sur la maturité courte et 5 milliards sur le titre à six mois. Dans le détail, ils avaient proposé 28,676 milliards pour les titres à 91 jours et 30,910 milliards pour ceux à 182 jours.
En parallèle, le Togo s’impose comme le partenaire stratégique de cette émission avec 7,5 milliards de FCFA retenus, répartis entre 4 milliards pour les bons à 91 jours et 3,5 milliards pour ceux à 182 jours. Les investisseurs togolais ont vu l’intégralité de leurs propositions acceptées. À eux deux, le investisseurs du Bénin et du Togo, ils fournissent plus de 80 % des fonds collectés lors de cette séance.
Une gestion rigoureuse des rendements
Cette forte demande a permis au Trésor béninois de dicter ses conditions sur le coût de l’argent. Le rendement moyen pondéré s’est établi à 3,85 % pour les titres à 91 jours et à 4,13 % pour les titres à 182 jours. Alors que des pays comme la Côte d’Ivoire ou le Mali ont proposé d’importants capitaux s’élevant respectivement à 26,893 milliards et 14,750 milliards de FCFA, aucune de leurs offres n’a été retenue dans la sélection finale.
Cette stratégie illustre la volonté du Bénin de s’appuyer sur un socle d’investisseurs compétitifs, tandis que le Burkina Faso et le Sénégal complètent le tour de table avec respectivement 4 milliards et 0,031 milliard de FCFA retenus. Quant au Niger et à la Guinée-Bissau, ils n’ont présenté aucune soumission. Avec cette opération, le Bénin réaffirme sa position de signature de référence sur le marché régional, tout en consolidant ses liens financiers historiques avec la place de Lomé.
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