Finances publiques, La Marina BJ — Après la révision du périmètre de la dette publique en février 2026, le Fonds monétaire international (FMI) insiste de nouveau sur la surveillance des engagements financiers du secteur public béninois. À l’issue de sa mission achevée le 6 novembre à Cotonou, l’institution recommande un suivi renforcé des entreprises publiques et des risques budgétaires. Enjeu : mieux anticiper les engagements susceptibles de peser sur les comptes de l’État. Décryptage.
Conduite par Sonali Das du 27 octobre au 6 novembre 2026 dans le cadre des consultations au titre de l’article IV, la mission du FMI intervient quelques mois après une révision importante des statistiques de dette du Bénin. Celle-ci avait conduit à intégrer plusieurs emprunts transférés à des entités publiques dans le périmètre de la dette de l’administration centrale. Le Fonds entend désormais attirer l’attention sur les risques financiers liés à l’ensemble du secteur public, au-delà des seuls indicateurs budgétaires.
En février 2026, le FMI avait fait état d’un réexamen des emprunts contractés par l’État et transférés à des entités situées hors du périmètre de l’administration centrale. Au total, 22 emprunts extérieurs contractés depuis fin 2021 ont été reclassés en prêts rétrocédés et intégrés au stock de dette de l’administration centrale. À fin 2024, ces financements représentaient 5,3 % du produit intérieur brut (PIB). Cette opération statistique, effectuée conformément aux normes internationales, a entraîné une révision à la hausse de 7,1 points de PIB du ratio d’endettement à fin 2024, désormais établi à 60,5 %. Le déficit budgétaire des années 2021 à 2024 a également été revu à la hausse de 0,9 point de PIB en moyenne.
Loin de révéler une dette cachée, il s’agit d’un ajustement du périmètre statistique intégrant des prêts rétrocédés à des entités situées hors de l’administration centrale. Cette révision a néanmoins mis en évidence l’importance de disposer d’informations financières complètes sur les structures publiques. Leurs engagements peuvent en effet avoir des répercussions sur les comptes de l’État, notamment lorsque celui-ci est appelé à soutenir une entreprise ou à honorer une garantie.
Mieux suivre les risques
À fin juin 2025, l’État supervisait 34 entreprises publiques et 137 institutions publiques, comprenant notamment des agences, des offices, des fonds, des établissements d’enseignement et des hôpitaux. Il détenait également des participations minoritaires dans plusieurs entreprises privées. Selon le rapport du FMI publié en février 2026, les revenus des entreprises publiques représentaient, en 2024, l’équivalent de 48 % des recettes de l’administration centrale, soit environ 7 % du PIB.
Le Fonds relève plusieurs limites dans leur suivi : des lacunes dans les registres, une couverture insuffisante des audits et des capacités d’exécution encore limitées au ministère chargé des Finances. Ces insuffisances compliquent l’identification précoce des risques financiers liés à ces entités. Le rapport examine aussi la situation de quatre grandes entreprises publiques : le Port autonome de Cotonou (PAC), la Société béninoise de production d’électricité (SBPE), la Société béninoise d’énergie électrique (SBEE) et la Société nationale des eaux du Bénin (SONEB). Leurs revenus représentaient ensemble 54 % de ceux de l’ensemble des entreprises publiques en 2024, soit environ 3 % du PIB. Des états financiers annuels non audités, couvrant la période 2022-2024, avaient été publiés pour ces quatre sociétés.
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Sur la base des données disponibles, le FMI juge leur solvabilité globalement solide. Il relève toutefois des positions de liquidité et de rentabilité relativement faibles pour trois d’entre elles, le PAC faisant exception. La SONEB retient particulièrement son attention avec son tarif urbain de l’eau qui n’avait pas été révisé depuis 2009, ce qui conduit le Fonds à préconiser une réforme tarifaire globale.
Des exigences accrues
Dans sa déclaration du 6 novembre 2026, le FMI recommande de renforcer la surveillance des entreprises publiques, le suivi des risques budgétaires et les procédures de passation des marchés publics. Ces orientations prolongent les observations formulées dans son rapport de février. Celui-ci relevait la publication de rapports d’audit portant sur plusieurs contrats publics exécutés entre 2022 et 2024, mais demandait également d’accélérer les audits des entreprises publiques, de publier leurs états financiers audités et les rapports correspondants, puis d’institutionnaliser un rapport annuel sur leur situation.
Ces recommandations interviennent alors que les principaux indicateurs budgétaires du Bénin restent, selon les projections du FMI, sous le plafond communautaire de déficit. Celui-ci est estimé à 2,3 % du PIB en 2025 et en 2026, puis à 2,9 % en 2027, contre une limite de 3 % fixée dans l’Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA). Le Fonds préconise néanmoins une politique budgétaire prudente à partir de 2028, avec la préservation des dépenses sociales prioritaires. Il recommande aussi d’accroître les recettes intérieures par l’élargissement de l’assiette fiscale, la rationalisation des exonérations et des dépenses fiscales, ainsi que le renforcement des administrations fiscale et douanière.
Au-delà de la stricte trajectoire du déficit, le message du Fonds est celui de l’anticipation. L’enjeu est de permettre à l’État de mieux identifier les engagements du secteur public et d’en mesurer les conséquences potentielles sur ses finances. À l’approche de l’échéance 2028 et face à la nécessité de préserver les dépenses sociales, la crédibilité financière du Bénin reposera désormais sur la capacité de l’exécutif à lier discipline budgétaire et transparence totale de ses comptes consolidés.
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